金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关(g把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁uān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了(le)白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yu把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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