大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(z酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗he)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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