美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银(yín)行(xíng)大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的(de)科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通(tōng)过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据(Medical staff可数吗，stuffjù)相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本(běn)面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油Medical staff可数吗，stuff阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)了周(zhōu)度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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