近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377="center">注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资(zī)机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存(cún)在(zài)优美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上市(shì)平台或重组预(yù)期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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