自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ā事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思n)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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