看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zh光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ī)全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ru光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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