总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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