金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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