公募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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