近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chā俄罗斯乌克兰什么时候结束战争o)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资(zī)的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过(guò)程(chéng俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示(shì)，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该(gāi)节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创始人(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争rén)高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在(zài)于，资(zī)本(běn)的(de)投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确(què)定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备(bèi)受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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