本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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