3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物(wù)价(jià)回落(luò)并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持(chí)续(xù)下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物(wù)价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前(qián)中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)伊拉克是不是被灭国了运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国(guó)经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比一季度明显加(jiā)快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济(jì)增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较(jiào)快，经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于伊拉克是不是被灭国了(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对(duì)通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济(jì)复苏动力和强度(dù)的关(guān)切(qiè)，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实(shí)施扩大内(nèi)需(xū)战略同(tóng)深(shēn)伊拉克是不是被灭国了化供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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