大家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束(shù)了，泰(tài)勒小区都没出一(yī)直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内(nèi)旅(lǚ)游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳理一下重(zhòng)大消息，以及(jí)券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一(yī)大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核(hé)心的党中央坚强(qiáng)领导下，各(gè)地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全(quán)，我国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大(dà)决定性(xìng)胜利，经(jīng)济(jì)社会全面恢复(fù)常(cháng)态(tài)化(huà)运(yùn)行，宏观政策(cè)靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场(chǎng)需求(qiú)逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运(yùn)行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经(jīng)济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需(xū)求的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房(fáng)地(dì)产市场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大(dà)特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份(fèn)制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购经理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降(jiàng)2.7个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，低于临界(jiè)点，制造业景气水平回(huí)落(luò)。

　　3、美(měi)国(guó)第一共和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终究还是没能逃脱倒闭(bì)并被接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出(chū)游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心测算，全(quán)国国内旅(lǚ)游(yóu)出(chū)游合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复(fù)至(zhì)2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新(xīn)社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架(jià)无人机瞄准了(le)克里(lǐ)姆林(lín)宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两架无(wú)人机出(chū)现异(yì)常，未(wèi)能达(dá)到(dào)袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗斯(sī)总(zǒng)统普(pǔ)京没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉落的无人(rén)机碎片(piàn)也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭击时普京不在克里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的时(shí)间(jiān)和(hé)地点采取回应措(cuò)施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄(é)罗斯(sī)首都莫斯科自当(dāng)日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科(kē)市长(zhǎng)索比亚(yà)宁(níng)表示(shì)，这一决定是为(wèi)了(le)防止未(wèi)经授权使(shǐ)用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构的工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当地时间(jiān)3日报道，乌(wū)克兰方(fāng)面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯《生意人报》网站消息(xī)，针对无(wú)人机试(shì)图(tú)袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没有关于袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的官邸进(jìn)行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使用无人机(jī)袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱(qū)动的五(wǔ)月行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过(guò)度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的(de)经济、政策和外部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不断(duàn)改善，投资者对经济的(de)预期将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个(gè)层面实现统一，投资者(zhě)心态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依(yī)然处(chù)于全年第(dì)二个关键做多窗口(kǒu)，财报季(jì)结(jié)束(shù)后(hòu)，市场将步(bù)入业(yè)绩驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议(yì)坚持(chí)高切低(dī)，关注(zhù)上半(bàn)年(nián)景气持(chí)续改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治局会议(yì)提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济内(nèi)生动能稳步修复，并将(jiāng)得到同比和高频数据(jù)验证；外部(bù)流动性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不(bù)断(duàn)发(fā)酵，但预计对(duì)A股实质影(yǐng)响十(shí)分有限。其次，财报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放年筑底特征明显，全年逐(zhú)季改善的趋(qū)势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将(jiāng)在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三(sān)个层面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于(yú)今(jīn)年第二个关键做多窗(chuāng)口中，并将步(bù)入业绩驱动的(de)行(xíng)情(qíng)阶段，投资者心态(tài)由短暂(zàn)失衡趋(qū)向平(píng)稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布(bù)局(jú)医药、数字(zì)经济和“一带一路(lù)”板块(kuài)中(zhōng)有业绩(jì)亮点的(de)品种，以及其他板(bǎn)块(kuài)中一季(jì)度业绩明显改(gǎi)善(shàn)，且在二季度有望持续(xù)的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市(shì)场(chǎng)显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日表示，节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头(tóu)尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望延续(xù)稳中求进基调(diào)。2）上市公司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需(xū)要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素(sù)结合当前A股市(shì)场整体估(gū)值(zhí)水平不高仍处于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交易(yì)日虽受节假期间的(de)事件性(xìng)因素影响可能有所波动，但(dàn)对后(hòu)市整(zhěng)体表(biǎo)现不用过于(yú)谨(jǐn)慎，当前位(wèi)置市场机(jī)会仍(réng)大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收(shōu)增(zēng)速等指标仍在(zài)探底，五一出行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已露(lù)出疲(pí)态(tài)，海(hǎi)外处(chù)于(yú)多(duō)事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件频(pín)发，衰(shuāi)退(tuì)风险上升。市场处于再平衡期(qī)，低位(wèi)把握(wò)再布(bù)局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注在低位资(zī)产中寻找景(jǐng)气(qì)稳(wěn)定或好于预期方向(xiàng)，中(zhōng)期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方(fāng)向。行业重(zhòng)点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重点(diǎn)关(guān)注：一带一(yī)路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略(lüè)：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨的(de)结构分化更显著。②牛市初(chū)期类(lèi)似春天，市场有所反复很正常，短期政(zhèng)策(cè)和业绩因素(sù)影响下(xià)，行业或更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是全年主(zhǔ)线，后(hòu)续或依(yī)据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏(sū)的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看(kàn)，核心资产、海外映射的科技(jì)和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)都将被海外(wài)逐(zhú)级放大的宏观波(bō)动所影响(xiǎng)。我们(men)的资源+重资产(chǎn)组合短期驱动逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输(shū)（油运(yùn)、干散(sàn)运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成(chéng)为未来经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五(wǔ)一前后市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表，节前(qián)1周、1个月指(zhǐ)数(shù)大(dà)多震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月(yuè)上(shàng)涨概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周(zhōu)国(guó)防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡(dàng)上移。从“五一”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主要权益(yì)市(shì)场及原(yuán)油等大(dà)宗商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表(biǎo)明海外(wài)市场“衰退交易(yì)”有(yǒu)所(suǒ)升温。美(měi)欧一季(jì)度经济增(zēng)速(sù)不及市场预期，美国银行(xíng)业(yè)危机和(hé)两党债务上限博弈使得海(hǎi)外风(fēng)险偏好有所(suǒ)回落，同时也促使(shǐ)美联(lián)储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消费数据(jù)，国(guó)内服务消费大(dà)幅回升，但地(dì)产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也表(biǎo)明(míng)国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前(qián)经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足”，因(yīn)此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企业盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局(jú)会议(yì)首提“重视(shì)通用(yòng)人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政(zhèng)策驱(qū)动的(de)数字经济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一年中(zhōng)的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的(de)第一次(cì)战(zhàn)术性(xìng)回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起始(shǐ)和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指标和预期的边(biān)际变化(huà)同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底(dǐ)部(bù)震(zhèn)荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年(nián)更(gèng)久(jiǔ)。

　　今年3月以(yǐ)来(lái)，股市(shì)、债市和(hé)商(shāng)品市场的表现，均表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会持续太久，或者(zhě)至少Q2可能(néng)不会持续。从最新(xīn)的(de)PMI数(shù)据(jù)来看，4月份确实出现了较为明显的下(xià)降(jiàng)。这一下降背后我们(men)认为可能主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)两个短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据(jù)均(jūn)会季节性回落(luò)；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第(dì)一个季度经济数据最容易恢复，4月开始经济进(jìn)入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据(jù)很难超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的(de)战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可(kě)能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或(huò)已正站在新(xīn)一轮牛市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期(qī)的(de)坦途，把(bǎ)握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的(de)迷(mí)雾在(zài)增加(jiā)：回落的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)、偏弱(ruò)的(de)一季报(bào)业(yè)绩；但中期的坦(tǎn)途较为明确(què)：经济温和复苏(sū)、美联(lián)储(chǔ)年内结束加息(xī)、A股市场估值极低(dī)、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机(jī)构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上证50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将(jiāng)发(fā)行(xíng)、迎(yíng)来(lái)增量资金行情(qíng)，高(gāo)股(gǔ)息组合在(zài)经济偏弱、利(lì)率下行(xíng)环境下获(huò)取超额收益(yì)（13只被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖(gài)的高股(gǔ)息(xī)央(yāng)国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基金持(chí)仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛道的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为(wèi)关(guān)键。若(ruò)美(měi)联储能够在5月完成最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，中美(měi)摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于新兴(xīng)市场（A股和(hé)港股）、尤其成(chéng)长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放