自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(hu湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少à)。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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