衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zh萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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