近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(z两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了hǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面(miàn)较(ji两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ào)弱，但(dàn)因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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