本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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