北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zh天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓è)即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的(de)分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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