华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(zī)部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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