全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至21铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢4.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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