金融界4月27日(rì)消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一(yī)股”光环的(de)珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘(pán)下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市(shì)第一天(tiān)市值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所(suǒ)后，至(zhì)今没有酒(jiǔ)企(qǐ)成功上(shàng)市，珍酒李(lǐ)渡是近(jìn)7年时间第一(yī)只实现资本上市的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IP闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰O，发售价为(wèi)每(měi)股10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港元，公开(kāi)发(fā)售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意的(de)是(shì)，不知道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没(méi)有引入(rù)基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李(lǐ闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)渡共计引入(rù)两(liǎng)轮投资(zī)者，分别是(shì)有着“华尔(ěr)街之狼”之称的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资(zī)3亿美元、5亿美元(yuán)，两次成本(běn)分别(bié)为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡(dù)今日收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募(mù)巨(jù)头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍(zhēn)酒李渡是(shì)一(yī)家致力提供以酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次(cì)高端白(bái)酒产(chǎn)品的中国(guó)白(bái)酒公司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第四(sì)大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中提供(gōng)三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速(sù)在(zài)下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相(xiāng)比也(yě)处于(yú)下风(fēng)，“股王”贵(guì)州茅台(tái)2022年的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部的今世(shì)缘(yuán)、口子窖等企(qǐ)业毛利(lì)率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直(zhí)接原因之(zhī)一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销(xiāo)开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同(tóng)时，珍(zhēn)酒李渡的存(cún)货(huò)正在逐步增(zēng)加。报告(gào)期(qī)内，公司存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋势(shì)，存(cún)货周(zhōu)转天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存(cún)货(huò)为基酒，但仍然(rán)有(yǒu)不少针对其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东(dōng)曾(céng)操盘(pán)金(jīn)六福(fú) 身价(jià)230亿元

　　低于行(xíng)业的毛(máo)利(lì)率和“豪横”的广告支出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在(zài)外的“白酒教(jiào)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰父(fù)”——吴向东是一(yī)名白酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东(dōng)出生在(zài)湖南醴陵的一个(gè)普通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学校毕业(yè)的(de)吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新华联集(jí)团工作。此后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集(jí)团(tuán)董事、董事局副主席(xí)。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒(jiǔ)事业(yè)。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在(zài)1996年拿下五(wǔ)粮液旗(qí)下川酒王(wáng)的代理权，仅(jǐn)一年(nián)就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一(yī)。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热(rè)化，下游(yóu)经(jīng)销商(shāng)的(de)日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五(wǔ)粮液签订了(le)OEM代工协(xié)议，这(zhè)是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一(yī)种新模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六(liù)福在这一(yī)年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国(guó)男(nán)足冲(chōng)进(jìn)世(shì)界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的米卢(lú)誉为神奇教练(liàn)和好(hǎo)运福星。深谙(ān)营销的吴向(xiàng)东(dōng)找来米卢(lú)担(dān)任(rèn)金六福形象代言人(rén)。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑(xiào)地说“中(zhōng)国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一段时间(jiān)，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的(de)广告轰(hōng)炸下，金(jīn)六福(fú)迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开口(kǒu)笑正(zhèng)式合并——珍酒(jiǔ)李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东(dōng)实际控制的金东集团旗(qí)下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资(zī)三个产业板(bǎn)块(kuài)。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒(jiǔ)业等多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖南省株洲(zhōu)市首富(fù)。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布《2023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财(cái)富位列榜单(dān)第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意(yì)吗？

　　在前不久的(de)第(dì)108届(jiè)全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询董事长王(wáng)朝成(chéng)放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负增长、收入低增长或(huò)0增长、利(lì)润低增长的内(nèi)卷(juǎn)时代，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集中度看(kàn)趋势，真正的(de)高端(duān)消费在疫情场景中并没(méi)有太受影响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借(jiè)助消(xiāo)费恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢复(fù)没有看到更强的动力，仍(réng)然在低(dī)位徘徊，一(yī)二季度上市公司业(yè)绩会出(chū)现增速放缓和进一步(bù)分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库(kù)存周期看趋势，现在存在三个(gè)矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾(dùn)，大产(chǎn)区都(dōu)在(zài)扩产能，但(dàn)销量在下降(jiàng)；二是名酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)都在(zài)向(xiàng)下扩展产(chǎn)品线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道重心(xīn)下移，和(hé)地方酒(jiǔ)企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体(tǐ)表(biǎo)现是(shì)：2022年白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位带，其原(yuán)因在于城市化(huà)，大(dà)部分(fēn)劳动(dòng)人口(kǒu)从(cóng)农(nóng)村转移到(dào)城市(shì)后(hòu)，消费习(xí)惯变了，导致未来升级空间基(jī)数变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他(tā)给出了(le)一(yī)组各价格(gé)带(dài)白(bái)酒节(jié)前和节后的终端(duān)进货量(liàng)数据。其中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节前下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格节(jié)前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节(jié)前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走向(xiàng)何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰