大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

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　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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