本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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