美国债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的(de)真好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来wù)上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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