今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别24px;'>先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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