看(kàn)看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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