本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)国防空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用售(shòu)卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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