中国金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题(tí)，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外(wài)资股东增(zēng)持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商实(shí)现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思>

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独(dú)资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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