金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思月美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越(yuè)来越多官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预(yù)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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