美国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发(fā)出(chū)警告，如(rú)果国会无法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美国可(kě)能最早在(zài)6月1日发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促(cù)国(guó)会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上(shàng)限问题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的(de)国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比预期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会(huì)应(yīng)尽早采(cǎi)取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会(huì)议员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。“我们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心(xīn)造成(chéng)严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美国(guó)的信用评(píng)级产生(shēng)负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦(lún)在(zài)信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地方政(zhèng)府系列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不(bù)确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公室发布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会的(de)四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会未能提高(gāo)政府的(de)债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利率中国人口第一大省，中国人口第一大省排名。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业，同时(shí)使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约将引发一场经济(jì)和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增(zēng)加(jiā)未(wèi)来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市(shì)场，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党人(rén)和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁我们在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违(wéi)约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高(gāo)额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和党(dǎng)的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示(shì)如果该法案到达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债(zhài)务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国(guó)银行体系(xì)的担忧再度抬头。市场定价(jià)美(měi)联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的美国经济团队的(de)预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但(dàn)考虑到(dào)银(yín)行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩(biàn)论都将“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行(xíng)的(de)美国利率策略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提(tí)出最新财(cái)政(zhèng)提案(àn)后，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警(jǐng)告(gào)称，美国(guó)触及关键的(de)债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全(quán)球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然(rán)初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄今为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国债务上限的可能性大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已在(zài)今年(nián)1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)的担忧(yōu)情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比减少与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们(men)认为(wèi)美债在今年6月违约的(de)风(fēng)险仍然较小。债务上限问题(tí)可能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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