北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yu天之蓝52度多少钱一瓶è)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)天之蓝52度多少钱一瓶基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng天之蓝52度多少钱一瓶)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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