本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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