近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòn中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名g)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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