“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022看，3、4月份(fèn)的数据(jù)再(zài)次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中(zhōng)国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆(lù)路运(yùn)输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别(bié)方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于“一带一路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大(dà)的变数：“一(yī)带(dài)一路(lù)”的空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越(yuè)重要的作用，那么(me)如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要(yào)来(lái)自(zì)于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出(chū)口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的(de)背景下，1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出(chū)具(jù)有参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于(yú)两(liǎng)个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差(chà)异(yì)还较大(dà)，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据的测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退的时点(diǎn)存(cún)在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者(zh山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对(duì)于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不(bù)足(zú)。

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