本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xià600毫升等于多少斤水，800ml是多少水n)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。600毫升等于多少斤水，800ml是多少水当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材600毫升等于多少斤水，800ml是多少水需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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