看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较日内(nè甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的i)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(z甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的āo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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