今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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