金融(róng)界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上71社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说00/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说