一度被称为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅在(zài)新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资(zī)热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下，国内资本(běn)市场正在(zài)经(jīng)历股民(mín)转基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)助理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业(yè)务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投资(zī)者(zhě)认知(zhī)，从而(ér)使个人股票(piào)占比的(de)大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人投(tóu)资(zī)者也认识到(dào)ETF持(chí)有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对于(yú)个高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟股(gǔ)来说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)54.52高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟％的高(gāo)点，超过(guò)了机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对(duì)行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调(diào)研(yán)的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分(fēn)投(tóu)资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配(pèi)置(zhì)中的一(yī)个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上行时(shí)，行(xíng)业和主题(tí)异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作(zuò)难度较(jiào)高的2022年之后，投资(zī)者们(men)对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近几年投(tóu)资热点轮动(dòng)较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量(liàng)的学习(xí)成(chéng)本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度(dù)较高(gāo)，因而逐步获(huò)得(dé)个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成熟、有效(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟xiào)性提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年(nián)可以看到(dào)更多投资者(zhě)会基于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具(jù)；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升交(jiāo)易(yì)活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都由股民转化而(ér)来，个人(rén)投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够(gòu)获得交易的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波(bō)动也更(gèng)小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来(lái)看(kàn)可(kě)提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消息(xī)的(de)影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会(huì)带来(lái)更活(huó)跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟