昨(zuó)夜，美国银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌(diē)近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区性(xìng)银行股再次大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债价格(gé)飙升，短期(qī)市(shì)场利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再(zài)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。6月(yuè)的美联(lián)储利(lì)率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基(jī)点(diǎn)，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息的押(yā)注有所(suǒ)增加，他们(men)预(yù)计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一(yī)项将债务上限问题(tí)和(hé)削(xuē)减支出捆绑的计划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金(jīn)融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本永(yǒng)久提高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市(shì)场(chǎng)的恶(è)化，政府将可能无(wú)法向军人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道(dào)：“每一(yī)代人都(dōu)要经(jīng)历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连任美(měi)国总统(tǒng)的原因。加入(rù)我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美(měi)国人包括(kuò)51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个(gè)主要或次(cì)要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节期(qī)间有关工作(zuò)安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短纤(xiān)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的(de)第一个交易日(rì)结(jié)算时起，上(shàng)述品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕(pò)、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报(bào)价的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自相(xiāng)关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单(dān)边(biān)市的第一个(gè)交易(yì)日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大(dà)的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连续报(bào)价(jià)的第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货(huò)价格走势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期(qī)二次(cì)育肥(féi)造(zào)成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一(yī)”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰企业库(kù)存(cún)来看(kàn)，今年下半年市(shì)场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年下(xià)半年(nián)。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农(nóng)业部监测数据(jù)显示，去(qù)年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅(fú)逐月增(zēng)加(jiā)，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差(chà)恢(huī)复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前(qián)冻品的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策引导及(jí)市场预期向好，加上(shàng)居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利(lì)好因素，都(dōu)是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库(kù)以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货(huò)价(j纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次ià)格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面(miàn)升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充足，限制(zhì)猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将重回供(gōng)需基本(běn)面(miàn)。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易(yì)日，期(qī)货(huò)盘(pán)面资(zī)金已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看(kàn)，猪(zhū)价(jià)颓势不改(gǎi)，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份(fèn)达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减(jiǎn)需(xū)增预期(qī)下(xià)，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国(guó)家政策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大(dà)幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情(qíng)变化多集中(zhōng)在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了(le)压力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一(yī)波，短期情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关因素的(de)梳理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日(rì)均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低(dī)于平均季节(jié)性(xìng)减(jiǎn)量(liàng)。目(mù)前产地已步(bù)入增(zēng)产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货(huò)结束、主要进口国植(zhí)物油供应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在(zài)复(fù)产(chǎn)初期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临(lín)累库压力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突(tū)出(chū)。但是其国内食用油(yóu)峰值库(kù)存(cún)问题仍(réng)未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经(jīng)走负的(de)国际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气(qì)温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂整体弱(ruò)势(shì)运行，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东南(nán)亚(yà)天气(qì)值得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明(míng)显，印尼(ní)次之。如(rú)果出现持续(xù)干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价(jià)格(gé)丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘(pán)面有一定支撑(chēng)，价格或以区(qū)间调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次