华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jeffe0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ries（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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