公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布的(de)社融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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