五一(yī)长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一直都相织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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