随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后(hòu)市(shì)看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投资机(jī)会。他(tā)认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注(zhù)，但(dàn)观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大(dà)幅调入AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银华基金(jīn)李晓星(xīng)在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年(nián)持(chí)有期、银华心享一(yī)年持有、银(yín)华心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提(tí)高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微公(gōng)司、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电子，较去(qù)年底增加了16倍(bèi)，目前持有市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股(gǔ)份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技(jì)则退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分别(bié)较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星(xīng)再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏观(guān)判断(duàn)依然是(shì)经济(jì)整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于(yú)国家(jiā)自身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命性的技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应用推(tuī)出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零(líng)部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随(suí)国产供(gōng)应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再(zài)度提速。在景气复苏(sū)方向，我们(men)的(de)看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了过(guò)去(qù)几个(gè)季度的(de)去库(kù)存(cún)，有望在今年(nián)下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的(de)力(lì)度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的位置。只是市(shì)场对(duì)于上涨的标的更多地关注利(lì)好，对(duì)于下(xià)跌的板(bǎn)块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到(dào)了(le)新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相关(guān)个(gè)股

　　一季报数据显示(shì)，信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定(dìng)开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯(féng)明(míng)远(yuǎn)的代表作信澳(ào)新能源产业为例(lì)，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水cāng)25.92％，目前(qián)持(chí)有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚(yà)迪则退(tuì)出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅度(dù)最大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复(fù)苏后的调(diào)整修复，经济先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显的(de)回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工(gōng)智(zhì)能<大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水/p>

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监(jiān)王(wáng)睿在一季(jì)报中表示(shì)，宏观经济目前处(chù)在(zài)一个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进(jìn)入(rù)尾声(shēng)后，社(shè)会(huì)流动性将(jiāng)相对(duì)宽(kuān)松，宏观(guān)及(jí)货(huò)币(bì)环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度(dù)指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行(xíng)的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持(chí)仓。具体来看，以其(qí)代表(biǎo)作(zuò)中信(xìn)保(bǎo)诚创新成长为(wèi)例，该基(jī)金在(zài)一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技(jì)、中(zhōng)航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对(duì)于人(rén)工智能这一非常(cháng)宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们(men)相信这(zhè)是一项会对目前的生产和(hé)生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目(mù)前还(hái)无法相对准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司和(hé)行(xíng)业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不(bù)能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季度暂时还(hái)没有明显增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我们持仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了一些短(duǎn)期因素的(de)干扰，投资者的(de)信心出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变(biàn)化(huà)导(dǎo)致部分个股出(chū)现(xiàn)了(le)较大(dà)回调，目前行业(yè)整体估值(zhí)水平处于(yú)历史较(jiào)低位置，而这(zhè)两个行业(yè)未来的(de)发展方(fāng)向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布(bù)了一季报在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的受益(yì)环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又(yòu)让(ràng)人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基(jī)本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随(suí)着时间增长，而非(fēi)随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还(hái)没有足(zú)够(gòu)的(de)把握去捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的(de)公司治(zhì)理加持下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例(lì)，该(gāi)基金在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的(de)组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当(dāng)前市(shì)场提供的较(jiào)低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投资是一(yī)项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一(yī)天。

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