北京时间5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴(bā)菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一(yī)些(xiē)不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(n中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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