美(měi)国(guó)债务违约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思买家不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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