本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(c复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思héng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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