在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(g一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？āo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？jiē)段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎ一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？n)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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