看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(s弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗huō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势(shì)跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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