财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼nèi)，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块(kuài)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼也在人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无(wú)限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差(chà)额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对央行后(hòu)续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益(yì)“一带一(yī)路”政策(cè)的概(gài)念板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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